В минувшую пятницу Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 0,25 процентного пункта, установив её на уровне 14% годовых. Это уже десятое подряд снижение ставки, однако аналитики, опрошенные РИА Новости, предполагают, что в сентябре регулятор может впервые с апреля 2025 года приостановить этот процесс.
В обновлённом макропрогнозе Центрального банка была повышена ожидаемая средняя ставка на 2026 год до диапазона 14,5–14,6%. Также обозначены новые долгосрочные ориентиры: для 2027 года ставка прогнозируется в пределах 10,5–12,5%, а на 2028 год — в диапазоне 8–9%.
Глава Центрального банка Эльвира Набиуллина подчеркнула, что повышение ставки необходимо учитывать новые параметры бюджета и возможные вторичные эффекты от роста цен. Она отметила, что действия регулятора будут направлены на возвращение инфляции к целевому уровню в 4% на прогнозном горизонте. В данный момент, по оценкам Центробанка, устойчивые показатели инфляции находятся в диапазоне 4–5%.
Аналитики единодушны в мнении, что сентябрьское заседание может стать первым за длительный период, когда ЦБ не внесет изменений в ставку. Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Клисенко ожидает сохранения текущих параметров, а главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах также прогнозирует паузу в сентябре, допуская её и в октябре. Старший директор АКРА Дмитрий Куликов считает, что на предстоящих заседаниях — в сентябре, октябре и декабре — будут конкурировать два сценария: снижение на 0,25 процентного пункта или сохранение ставки.
Прогнозы по уровню ставки на конец года остаются умеренными: Илья Федоров из «БКС Мир инвестиций» и Михаил Васильев из Совкомбанка ожидают уровень на уровне 13,75%, в то время как Табах предполагает 13,5% и не исключает более низкие значения — вплоть до 13% или паузу до февраля.
Набиуллина также уточнила, что на заседании ЦБ рассматривались три варианта: снижение ставки до 14%, сохранение на уровне 14,25% и даже возможное повышение. Итоговое решение вновь оказалось не таким, как ожидал рынок, поскольку большинство аналитиков прогнозировало сохранение ставки на прежнем уровне. При этом регулятор убрал прежний сигнал о направлении дальнейших шагов, сообщив, что решения будут приниматься в зависимости от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и оценки рисков. Табах отметил, что это отражает высокую динамичность текущей экономической ситуации.