По словам экспертов, текущие ценовые уровни на золото могут значительно превышать фундаментально обоснованные значения. Даже те производители, которые демонстрируют наименьшую рентабельность, сейчас работают с прибылью более 50%. Это свидетельствует о том, что рынок золота испытывает избыток, что негативно влияет на физический спрос, как отмечено на Udm-info.Ru.
В 2025 году спрос на ювелирные изделия упал до 1638 тонн, что на 19% меньше по сравнению с предыдущим годом и является худшим показателем за последние 15 лет, если не учитывать 2020 год, когда мир столкнулся с пандемией. Ювелирная отрасль остается ключевым элементом общего мирового спроса на золото, который составляет около 5000 тонн в год.
Ситуация на рынке также ухудшилась из-за снижения спроса со стороны центральных банков. В 2025 году они приобрели лишь 863 тонны золота, что на 21% меньше показателей 2024 года и стало минимальным объемом за последние три года.
Рост цен на золото в последние годы, как утверждают аналитики, был в значительной степени обусловлен активными покупками фондов, торгуемых на бирже (ETF). В 2025 году приток в ETF составил 801 тонну, в то время как в 2024 году наблюдался отток на уровне 2,9 тонны. Однако, как подчеркивает эксперт, спекулятивный спрос со стороны ETF является непостоянным и может быстро смениться оттоком.
Недавние тенденции показывают, что сегмент золотых ETF, который поддерживал рост цен в 2025 году, теряет свою силу. За неделю с 2 по 6 марта был зафиксирован рекордный отток из золотых ETF — 20,3 тонны, что стало максимальным показателем за последние два года. В то время как в январе 2026 года приток в ETF достигал 43,4 тонны, в феврале он снизился до 27,9 тонны. Учитывая эту динамику, результаты марта могут оказаться неутешительными.